Центр Финансового Образования .RU

Сбербанк радует инвесторов

статей / Сбербанк
Прислал admin 25 Июл, 2004 г. - 22:11

Евгения Ватаманюк, "Ведомости" [1]
Сбербанк порадовал аналитиков финансовыми результатами по итогам 1 квартала. По сравнению с аналогичным периодом 2003 г. прибыль банка выросла на 18%.  [2]


"Сбер" продолжает пожинать плоды роста на рынке облигаций, между тем аналитики сомневаются, что банку удастся сохранить взятый с начала года темп.

По российским стандартам бухучета в I квартале 2004 г. прибыль Сбербанка составила $542 млн, тогда как в I квартале 2003 г. банк заработал $459 млн. В пресс-службе Сбербанка рост прибыли объяснили увеличением доходов от операций с ценными бумагами за счет неравномерного дохода по еврооблигациям и переоценкой торгового портфеля рублевых госбумаг. Кроме того, рост прибыли "Сбер" объясняет "увеличением объема доходов по кредитным операциям" и "снижением негативного воздействия колебания курсов валют". 

Руководитель банковского направления РА "Интерфакс" Михаил Матовников отмечает, что рентабельность активов Сбербанка в I квартале была выше, чем у большинства российских банков. Но по сравнению с банками, которые, как и "Сбер", не скрывают реальную прибыль (например, банки с иностранным капиталом и госбанки) , его результат, по оценке Матовникова, вполне сопоставим. 

В Альфа-банке называют рост прибыли Сбербанка "впечатляющим". "Мы ожидали роста прибыли не более чем на 10% ", - признается главный экономист банка Наталья Орлова. По ее мнению, Сбербанку на фоне снижения процентных ставок удалось добиться роста прибыли, в том числе за счет значительной доли долгосрочных займов в кредитном портфеле. "Альфа" пересматривает расчетную цену акций Сбербанка в сторону повышения. В Brunswick UBS также не ожидали, что прибыль Сбербанка вырастет больше чем на 10% по сравнению с I кварталом 2003 г. "Однако качеством этой прибыли мы обеспокоены, - отмечает аналитик компании Дмитрий Виноградов. - Основной ее источник - доходы торговых операций". Виноградов считает, что "Сбербанк начал распродавать свой портфель еврооблигаций, который на балансе классифицируется как долгосрочные вложения". "Банк просто реализовал прибыли за прошлые периоды и именно за счет этого показал высокий результат", - говорит он. 

С Виноградовым согласен аналитик "Атона" Алекс Кантарович. По его оценке, "основные операционные показатели не совсем благополучны - роста фактически не наблюдалось". "При росте кредитного портфеля у банка есть шанс показать рост доходов от основных операций, и мы надеемся, что это произойдет", - рассуждает он. Рекомендация "Атона" по акциям "Сбера" - "держать", прогнозируемая цена - $380. 

По мнению аналитика "Брокеркредитсервиса" Ростислава Мусиенко, рост прибыли ожидался и стал "не столь впечатляющим". Основной источник прибыли Сбербанка - процентные доходы, считает Мусиенко, и "с ростом конкуренции со стороны как российских, так и зарубежных банков Сбербанк будет вынужден искать другие источники доходов". Виноградов из Brunswick UBS считает, что "Сбербанку довольно тяжело будет показать рост прибыли в дальнейшем [по сравнению с аналогичными периодами прошлого года]".


Эта статья опубликована на сайте Центр Финансового Образования .RU
  http://fintraining.ru/

URL этой статьи:
  http://fintraining.ru/modules.php?op=modload&name=News&file=article&sid=6

Ссылки в этой статье
  [1] http://www.vedomosni.ru/
  [2] http://aygum.com/